第四節(jié) 貨幣市場基金
一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。
與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險(xiǎn)*、流動(dòng)性*的特點(diǎn)。
二、貨幣市場工具
通常指到期日不足1年的短期金融工具。
三、貨幣市場基金的投資對(duì)象（重點(diǎn)掌握內(nèi)容）
貨幣市場基金的限制投資對(duì)象：
（1）股票
（2）可轉(zhuǎn)換債券
（3）剩余期限超過397天的債券
（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券
（5）國內(nèi)評(píng)級(jí)A-1以下的短期融資券
（6）流通受限的證券。
四、貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)
貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。
五、貨幣市場基金的分析方法（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握）
（一）收益分析
基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7 日年化收益率表示。日每萬份基金凈收益是把
貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1 萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一
個(gè)數(shù)據(jù)。
最近7 日年化收益率是以最近7 個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.日每萬份基金凈收益的計(jì)算
日每萬份基金凈收益=（當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額）×10000
2.7 日年化收益率的計(jì)算
從日每萬份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì)攤薄
基金的日每萬份基金凈收益;同時(shí)，份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金，使日每萬
份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7 日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7 月年化收益率相當(dāng)
于按復(fù)利計(jì)息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率
。
（二）風(fēng)險(xiǎn)分析
用以反映貨幣市場基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級(jí)、收益的標(biāo)準(zhǔn)
差、融資比例等。
1.組合平均剩余期限
目前我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過180 天。
2.融資比例
一般情況下，如果貨幣市場基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)
相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不
得超過20%。
因此，在比較不同貨幣市場基金收益率的時(shí)候，應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。
3.貨幣市場基金可以投資于剩余期限小于397 天但剩余存續(xù)期超過397 天的浮動(dòng)利率債券。
